【合并背后】
资本寒冬下的抱团取暖
两个死对头终于还是在一起了。逃不过互联网圈的魔咒吗？
虽然蘑菇街与美丽说的CEO在公开信中都强调对对方的欣赏与认同，表明合并是为了避免无效竞争，节省成本，不过，业内普遍认为，背后的资本力量仍是主要推手。
其实，细细琢磨不难发现，两家产品定位类似、运营模式趋同、业务方向一致。合并前，两家中的任何一家，比流量，比不过淘宝天猫；比供应链，比不过京东。尤其在当下垂直电商尤其是细分垂直电商，如达令、小红书、蜜芽宝贝等的冲击下，蘑菇街和美丽说困境重重。两家结合，从本质上说，与滴滴快的、美团大众点评的合并并无太大差别：减少同质化竞争，抱团取暖。
当然，对于期待上市和已经上市的这两家来说，这门婚事的背后，依旧是资本在推动。
在双方发布的联合声明中，蘑菇街和美丽说透露此次合并不涉及股东的退出，现有股东对此次交易均表示大力支持。“可以明确的是腾讯会继续追加投资，不过具体的额度现在还不能公开”，陈琪如是说。
尽管种种迹象表明投资方对双方的发展持乐观态度，但是从蘑菇街和美丽说的融资历程来看，现金流趋紧、融资不通畅可能才是两者合并的真正诱因。
资料显示，蘑菇街现有股东包括高瓴资本、高榕资本、贝塔斯曼亚洲投资基金、厚朴投资、IDG资本、启明创投、挚信资本。
2015年11月底，蘑菇街曾宣布公司完成D轮融资，总金额超过2亿美元，此轮融资由平安创新投资基金领投，天图资本跟投。
美丽说也已进行5轮融资，融资总额2.5亿美元，投资者包括腾讯、纪源资本、红杉资本、蓝驰创投、清科创投。最新一轮融资是2014年3月，规模为数亿美元，由高瓴资本领投。
而整个2015年蘑菇街和美丽说都投入巨资宣传自己的平台，其中美丽说Higo冠名《奔跑吧兄弟》耗资3.38亿元人民币，蘑菇街的投放也不在少数。根据美丽说融资时间来看，在巨额投放后美丽说未能及时输血。
对此，中国电子商务研究中心主任、研究员曹磊直言，蘑菇街和美丽说的合并是迫于资本方的压力，双方此前都融了好几轮，投资方比较着急，希望能够通过合并扩大规模增加估值，尽快退出。
一方面持续烧钱，另一方面在资本寒冬之下融资迟迟不能到位，合并就成为理想选择。
