图为2015年1月至2016年1月中国创投市场投资规模。数据来源：投中集团
2月15日，是猴年春节后的第一个交易日，创业板指数大幅低开3.22%，但随后震荡走高，翻红上涨，收盘报2116.84点，上涨0.95%。2月16日，创业板大涨逾4%，网络安全、物联网、移动支付等概念出现涨停潮。
创业板在节后的优异表现，并没有完全带走很多寻求创业融资者的心理阴影。毕竟股市是经济的晴雨表，创业板节前暴跌是此前创业投资遇冷的直观反映。
“关于投资，可能我们是最直接感受的到的。谈项目，尤其是谈投资的人，变少了。”3W咖啡店的工作人员对笔者透露，与上半年相比，他明显感到年末的上座率有所降低。
作为国内最早的众筹创业咖啡店之一，3W咖啡店是创业大街上创业者和投资者聚集的一个重要地点，人气旺盛与否也从一个侧面反映市场行情。由此，创业企业的处境可见一斑。
融资难成最大瓶颈
与去年年初的热闹相比，年末的中关村创业大街气氛有点冷。穿过寒风凛冽的大街，一切显得颇有些冷清，和之前人声鼎沸的热闹场景形成鲜明对照。这自然与当时年关将至，人们纷纷回家准备过年的情况有关联，但是，创业融资遇冷是这一现象更深层的原因。
据相关统计，2015年前三季度投资案例数量平稳增长，但到第四季度有明显下滑。这是因为2015年初，互联网领域的投资开启了疯狂模式。随后由于五六月份的股市震荡，资本市场出现了较大波动，股价的大幅下跌导致互联网的投资热度有所回落。上半年共有融资案例2119个，下半年共有融资案例1813个。下半年融资案例明显比上半年有所减少。去年前半年，已经有超过300家涉及16个领域的中国互联网创业公司陆续倒闭。这为创业者和有此打算的年轻人蒙上了一层阴影。
从整体来看，2015年融资案例总数达到3932个，与 2010年的融资案例总数302相比，增长了10倍。然而事实上，在刚刚过去的一年中，创业者的融资环境并非一直乐观。据投中集团的一份研究报告显示，创业投资的案例数量在7月达到全年高点370个，此后下降明显，第四季度每月平均为216个。2016年1月则降低到138个。
创业者王成文的感受也是一样。去年硕士毕业后，他成立了金汉武环境设计咨询有限公司。“开始时有人想投资进来一起合伙，”他说道，因为当时他还没有做大的准备，就婉言谢绝了。之前会有投资人主动联系他，向他询问相关投资事宜。而到了去年后半年，当他再想找合适的投资合伙人的时候，就不那么容易了。
“我们不做实业，别人觉得投资回报小，”王成文坦言，“现在的投资人越来越谨慎，没有十足的把握一般不轻易投。”
投资人变得更加谨慎
正如多家媒体相继公布的“互联网创业死亡名单”所显示的那样，P2P和O2O等创业是有较高门槛的作为一种不够成熟的商业模式，对于初创者而言，仍然具有较大风险。与上半年相比，这些“烧钱”且不稳定的商业模式不再受到投资者热捧。
“一遇到与P2P和O2O相关的创业项目，我们就不敢贸然投资了。”一名不愿透露姓名的天使投资人李先生对笔者说。在他看来，身边与他相似的投资人在上半年此类行业的竞争态势后，都更加谨慎。
这对于正在成长中的企业的打击，有时是致命的。过去两年，每天都有创业公司获得融资，也有创业项目终止、倒闭。在2014年全年，拿到A轮投资的企业高达846家。但是，这些企业上半年只有大约四分之一拿到了B轮融资。资金链的断裂会给新兴的创业者带来巨大冲击。新兴互联网行业企业资金链断裂受到影响也因此倒闭。
创业者建立的中小企业因受到资产较少、建立时间不长、无可靠信用记录、风险较高等因素影响，很难通过传统金融行业的资质审核，因而很难拿到这方面的贷款，融资的渠道主要靠投资来支撑。因而，从某种意义来说，创业者在初期多依靠一轮又一轮的融资来促使企业发展。因而拿不到融资，就意味着资金链断裂，从而给企业带来灭顶之灾。
资本寒冬会是投资人的春天
在李先生看来，从某种意义上说，“资本寒冬”在一定程度上是投资人的春天。等量资本在这个寒冬可以更好的利用，筛选出一批优质的创业项目，并且，与去年年初的虚高不同，现在的投资可以更接近项目的真实估值进行。现在正是创业者的黄金时代，资本市场转冷会让那些真正优秀的模式脱颖而出，投资也会更加趋于理性。
同样，股市低迷、二级市场对创业板块的影响，越是靠近一级市场中晚期，创业和投资的风险越大，难度也就越多。由于创业成为热点，创业团队面临的竞争环境愈发激烈，相同资本在现在可投资的创业团队和企业的数量，远远超过之前的数量。这也成为创业融资难的重要原因。
有投资人预测，2016年资本市场或许会呈现是先抑后扬态势，资本寒冬的影响会在2016年上半年延续下去。由于受到春节小长假等节日的影响，今年年初，前两个月投资市场可能不会很明朗，但是在3月之后市场会重新逐渐活跃起来。又由于在“资本寒冬”的估值预期的调整，预融资的创业公司也会重新进行市场定位，项目和公司估值也将更加符合自身价值与实际水平。
优秀的产品技术不会缺少投资
投资人决策放缓是很多创业者融资困难的原因。李先生表示，以往创业者如果有好概念，再加上阅历丰富有扣人心弦的故事，就可能出现众多投资人抢创业项目的情况，而在经济环境趋于保守的情况下，像他一样的投资人会更倾向于了解创业产品的营销数据、用户数量和收入，并更加谨慎地进行决策。
可可豆创新孵化平台总经理周立认为，为创业者制作更成熟企划书提供建议，同时基于自己的平台更好地打磨产品以进行产品推广、整合搭建投资平台，从而帮助创业者走过“资本寒冬”的关键。
正如周立所言，在“资本的严冬”，现金为王。作为创业者，要用好现金是第一位的。创业企业融资遇冷，更像是一场大浪淘沙，筛选出一批更为优质的项目，从而避免同质化竞争，让真正值得发展的项目拥有更多可利用资源。她建议，在“大浪淘沙”的情况下，创业企业要做好人力资源和品牌营销工作。
但是， “创业者仍然要抱有希望和信心，”因为“优秀的产品和技术，是不会缺少投资的。”李先生表示，现在不管是投资方还是创业者，都在这个“资本寒冬”中有所“成长”。 他说，现在的投资人都更加关注产品本身，并建议创业者在投资项目时，不要只考虑估值问题，最重要的是熬过资本的寒冬。
新年新气象，季节意义上的寒冬已经过去。不管是投资人还是创业者，他们都在期待资本春天早日到来。他们也都表示，相信随着春节假期后各项工作调整、启动，创业的春天也很快就会到来。
